上证报中国证券网讯(记者李雁争)金橙子（688291）3日发布公告，公司以1.79亿元现金收购长春萨米特光电科技有限公司(以下简称“萨米特”)55%股权的工商变更手续全部办结，这项筹备近一年的战略并购收官。作为国内激光加工控制系统龙头，本次收购补齐公司精密光学硬件短板，构建起“软件算法+光学硬件+系统集成”一体化产业矩阵，成为A股光电产业链国产替代进程中的标志性并购案例。

分期支付绑定长期业绩承诺

本次收购历经方案调整与多轮流程推进，交易对价与支付机制充分兼顾上市公司资金安全与标的长期发展。项目最早于2025年7月披露重组预案，初始方案为发行股份搭配现金支付，交易对价1.88亿元。2026年5月，公司调整为纯现金收购，对价下调至1.79亿元，降幅约4.92%。本次定价以2025年末审计评估数据为依据，萨米特全部权益评估值3.25亿元，评估增值率回落至478.08%，资产定价回归理性区间。

为对冲并购整合风险，公司设计分层付款机制，1.79亿元总价款中60%作为前期款项完成交割支付，剩余40%与2026至2028年业绩目标挂钩分期拨付。交易对方出具三年业绩承诺：萨米特扣非净利润分别不低于3066.96万元、3338.44万元、3663.09万元，三年累计承诺利润超1亿元。该模式既减轻上市公司一次性资金支出压力，也将萨米特核心团队收益与企业经营深度绑定。

同时双方约定远期股权收购规划，若萨米特顺利完成2026、2027年度业绩指标，金橙子（688291）将择机收购剩余45%股权，最终实现全资控股，为标的团队设置长效激励，也为公司长期战略布局预留灵活空间。

实现光机电一体化能力升维

此次并购并非简单规模扩张，而是金橙子（688291）突破传统工业激光赛道、向高端光电领域跃迁的关键布局。长期以来，金橙子（688291）深耕激光控制系统，2025年相关业务营收占比超七成，产品毛利率高达70.26%。但伴随工业激光赛道竞争加剧，公司亟需开辟高附加值第二增长曲线，萨米特恰好填补公司精密光电执行硬件领域空白。

萨米特为国家级高新技术企业，核心产品快速反射镜是光束精准调控核心部件，广泛应用于航空探测、激光防务、星间激光通信等高壁垒领域。企业经营增长势头强劲，2025年实现营收7939.69万元，扣非净利润2681.35万元，营收、扣非净利润同比分别增长65.91%、124.83%，净利率达到33.77%。

两家企业技术底层同源、应用场景互补。整合完成后，金橙子（688291）将完成从电控软件企业向光机电一体化综合厂商的转型。技术端，萨米特超精密控制技术可赋能公司振镜产品，提升3D打印（885537）、晶圆切割等高端场景加工精度；快速反射镜相关技术还将助力公司自研光电编码器，加速产品向超高精度迭代，双方联合研发的电机驱动器已进入测试阶段。市场端，金橙子（688291）成熟的工业激光客户渠道推动快反镜民用落地；萨米特深耕军工（885700）、科研院所的资源，则帮助上市公司切入航空、防务等高毛利赛道，打开长期成长天花板。

国产光电迎来黄金发展窗口

金橙子（688291）控股萨米特，是近年A股光电行业整合提速的缩影。当前AI算力、低空经济（886067）、国防信息化产业持续扩容，精密光电控制器件战略地位持续提升，快速反射镜作为光束控制核心元器件，国产替代需求迫切。政策层面，2025年新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》大幅提升了并购重组效率，为产业整合提供了更友好的制度环境。公司将交易改为纯现金收购，正是依托政策红利提速落地、抢占高端市场先机的举措。

工商变更完成只是产业融合的起点，后续管理整合将决定并购协同价值释放力度。金橙子（688291）将保留萨米特独立法人主体，统一财务管理制度，稳定原有核心运营团队；同时，公司已启动董事会改选，在改选后的萨米特董事会中，现有核心团队有权委派2名董事，确保创始团队的积极性。

业内分析表示，本次并购完成后，金橙子（688291）打通光电上下游核心环节，摆脱单一工业激光业务依赖，切入军工（885700）、航空等高景气赛道。后续公司能否兑现技术、市场双向协同价值，萨米特能否足额完成三年业绩承诺，将成为决定企业估值重估的核心变量。随着电控与精密光电业务深度融合，这场跨越软硬件的产业并购，其长期协同效应值得资本市场持续跟踪。