7月3日晚间，合盛硅业（603260）(603260.SH)披露上海证券交易所关于公司2025年年度报告问询函的回复公告，就2025年度经营指标、各板块盈利修复路径等核心问题逐项量化说明，中介机构同步出具核查意见，明确公司业绩波动贴合行业周期（883436），主业韧性凸显，2026年经营已扭亏回暖。

根据回复内容，2025年公司全年亏损集中于四季度，核心原因光伏板块停工损失与资产减值，叠加工业硅、有机硅（884211）主力产品价格大幅下行。其中工业硅均价同比下跌26.63%，有机硅（884211）下滑10.88%，对比同业，业绩变动符合行业周期（883436），减值计提合规审慎。

依托新疆煤电硅一体化布局，公司原材料、能源（850101）成本显著低于行业均值，2025年工业硅、有机硅（884211）仍保持行业领先毛利率。进入2026年，市场行情基本见底、步入修复通道，有机硅（884211）DMC价格截至3月末约14300元/吨，较2025年低点上涨35.42%。在此背景下，公司一季度综合毛利率达19.08%，同比提升4.46个百分点，主业盈利逐步修复。

券商也对行业修复趋势保持乐观判断。华安证券（600909）化工（850102）行业2026年中期投资策略指出，有机硅（884211）国内新增产能见顶、海外产能持续出清，行业稳步修复，建议关注合盛硅业（603260）。

在当前行业“磨底期”，公司全面贯彻“创新驱动”战略，聚焦硅基新材料技术壁垒。在本次问询回复中，公司表示正加大硅基新材料研发创新力度，加速高端产品矩阵布局，当前部分措施已落地实施，实施效果良好。

围绕这一思路，公司持续加大科技赛道布局，例如在有机硅（884211）领域，加速氨基硅油及有机硅（884211）乳液等高端产品的市场推广，拓展0度人体硅胶、医疗用途液体硅橡胶等新兴领域；在第三代半导体（885908）领域，公司碳化硅业务已掌握晶体生长、衬底加工、晶片外延等全产业链核心工艺，6英寸、8英寸碳化硅衬底已量产，12英寸衬底研发顺利并已送样，高纯半绝缘、高纯导电型碳化硅粉料成为市场标杆产品。

产业链延伸的新动向亦有落地。公司6月16日通过投资者互动平台表示，6月8日，公司中部合盛硅业（603260）年产3200吨光纤预制棒项目备案审批通过。目前，该项目的团队人员配置、设备采购、市场开拓等工作已逐步推进，相关事项处于按计划有序落地阶段。受AI算力建设驱动，光纤预制棒供需缺口持续扩大，作为扩产瓶颈环节，产品价格涨幅显著，成为券商高度关注的高景气赛道。对此，天风证券（601162）化工（850102）团队分析指出，合盛硅业（603260）从主业出发，积极切入光纤产业链，未来有望依托行业高景气度，开辟新的业绩增长路径。

整体来看，在行业“反内卷”持续深化、供需格局逐步改善的大背景下，合盛硅业（603260）的回复说明了阶段性波动成因，展现穿越周期（883436）定力。随着有机硅（884211）价格修复，以及碳化硅、光纤预制棒等高端产品矩阵加速布局，龙头企业正通过夯实一体化优势、向研发与高附加值要盈利，为硅基新材料产业的高质量发展注入稳健动能。(CIS)