7月2日，浙商证券（601878）研报指出，AI算力散热需求代际升级，驱动中石科技（300684）（300684.SZ）从消费电子（881124）导热材料龙头向全栈电子热管理平台跃迁。
公司已构建“核心材料—功能组件—散热模组”全链条供应能力，并通过界面散热材料卡位AI芯片散热的“第一公里”，是国内少数能够同时覆盖光模块散热、GPU冷板、CPO/NPO热管理等多技术路线的散热平台型企业，随着产品形态由材料端向系统级方案延伸，公司正进入价值量提升的关键加速期。选取飞荣达（300602）、思泉新材（301489）、英维克（002837）作为可比公司，2026-2028年可比公司平均PE分别约为61/33/23倍，同期中石科技（300684）对应PE分别为35/18/11倍，各年度均显著低于可比公司平均水平，且公司成长确定性与平台化升级优势突出。首次覆盖，给予"买入"评级。
