一则跨界入局磷化铟衬底的投资公告，让主营精细化工（850102）的宿迁联盛（603065）(603065)迎来股价异动，6月9日该股直接一字涨停，本月以来累计涨幅已接近40%。然而股价大涨背后，公司随即收到上交所问询函，项目可行性、资金实力、信息披露及股东减持等多重问题被监管重点追问。
6 月8日晚间，宿迁联盛（603065）发布公告称，公司拟联合自然人朱蓉辉、汇智光芯共同设立合资公司，开展磷化铟衬底的研发、生产与销售。该项目总投资达3亿元，分两期推进。一期固定资产投资1亿元，规划建设周期（883436）10个月，达产后年产12万片4—6英寸磷化铟衬底；二期将根据一期运营情况及市场环境，追加2亿元投资，把产能扩充至40万片每年。
作为高速光模块、CPO、高端射频、卫星通信领域的核心基材，磷化铟衬底凭借优异性能拥有不可替代性。当前AI算力产业快速发展，带动相关材料需求激增，行业供需缺口显著，同时也是国内半导体材料（884091）国产替代的重点方向，赛道热度居高不下。
值得注意的是，宿迁联盛（603065）深耕精细化工（850102）领域，主营光稳定剂、化学助剂等产品，与半导体材料（884091）行业毫无关联，此番跨界投资引发市场广泛讨论。利好消息落地后，公司股价应声涨停，但监管层也迅速出手监管。6月9日晚，上交所向公司下发问询函，直指多项核心问题。
监管首先质疑项目建设可行性，要求公司结合审批流程、施工许可、核心设备采购等情况，说明10个月建成量产产线是否符合实际。半导体（881121）衬底产线建设、设备交付、工艺调试均存在较长周期（883436），外界普遍认为该建设目标难度极大。其次，问询函要求披露各方资金规划，核实股东资金实力能否支撑3亿元项目投入，并结合公司主业现状，解释大额跨行业投资的必要性与合理性。
此外，股价异动与股东减持的时间线成为另一大焦点。早在6月3日至5日，宿迁联盛（603065）股价就已出现大幅波动，涨幅偏离值累计超20%，公司6月6日发布的异动公告却只字未提磷化铟投资计划。
同时，公司两名IPO时期的股东合伙企业，自6月起开启减持计划，而两家机构背后集结了公司多名高管。监管要求公司说明投资项目的筹划时点与决策流程，核查是否存在信息披露不完整，以及利用利好消息配合股东减持的情形。
从化工（850102）助剂跨界高端半导体材料（884091），宿迁联盛（603065）的跨界之路布满质疑。目前市场正静待公司对问询函作出详细回复，项目技术储备、落地进度、信披合规性等答案，也将决定公司此次跨界布局能否真正落地。
